投资.金流如水流,观察流动方向就是利润的方向豹 投 资

 

本文作者:陈启祥

投资这二个字,从最原始的字面上去理解,指的就是将一笔可运用的资金,投入到另一项资产,目的就在于创造新的利润与追求获利。而其实金钱流动的方式,和自然界中水流动的方式有点类似,水总是由高处往低处流,由较高能量的地方往较低的地方去,而金钱的流动也是如此,钱会从较不易赚钱的地方往容易赚钱的地方流动。

定存利率低时,金钱往市场上流动

最简单的例子就是定存利率,当一个国家的定存利率偏低时(比如说现在的台湾),投资者将钱放在银行裏,就会感受到这是一个不易赚钱的地方。虽然说基本上无风险,但只能赚到一点微薄的利息,因此资金持有人就会开始思考,想往其他更能赚到钱的地方去。而需要资金创业的人也是,因为借钱的利息低,就比较有勇气去嚐试创业,向银行借贷的比率也会提高。钱就这样会慢慢的从不容易赚钱的地方(银行)流到比较容易赚钱的地方(投资、创业),相对的,当利率上升到某一种程度时,上述的现象就会反过来,资金就会从市场上彻退。

产业需求是开始,红海撕杀是结束,週而复始

在产业面上来看也是,如果今天有一个产业,刚好需求爆发,市场上求货若渴。此时可以观察到,原本身处该产业的公司,营收会开始大增、毛利率也会拉高、产能利用率也同步提高,当然EPS也会爆发性的成长。一旦出现了这个情况,该产业就会变成一个容易赚钱的地方。结果就是吸引其他热钱往这个产业去,最后的结果就是供给大于需求,厂商开始削价求售,毛利率重摔,该产业变成红海,体质不佳、营运策略错误的公司开始倒闭,最后置死地而后生。该产业只留下真正的强者,重新掌握龙头地位,然后週而复始…。这套剧本在台湾,我们已经看了很多次,像是手机、Dram、面板、 被动元件…,每每在最高峰最容易赚钱的时候,总是吸引最多的资金蜂涌而至,最后徒留唏嘘。

观察金钱流向,最聪明的钱,总能赚最多

因此身为一个投资者,最重要的工作,就是要能去观察到这样金钱流动的变化,认真的投资人,能在产业火红前感受到未来趋势,或是在需求爆发时能勇于将资金投入。这些最聪明的钱,总是能赚到最多,当然相对的,也要在该产业扩张到顶点时,开始出现上述的一些现象,也要能适时的回收资金离开,别跟船一同下沉。

好消息是,这些钱流的变化不是短期的,也不是突然发生的,他需要时间去慢慢推移,因此,只要你愿意花时间去观察,不论是总经数据的变化,或是比较同一产业不同公司的营运状况,你一定能够了解趋势的改变,为你的投资绩效带来正面的影响。

本文为部落格《修正式价值投资》授权转载,原文:金钱如水流,观察流动方向就是利润的方向;另外,欢迎搜寻脸书:修正式价值投资


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